盈亚科技—港股都反弹新高了，A股还在跌跌不休！有猫腻！
腾讯控股带领恒生指数创出阶段反弹新高，这一幕和年初颇为相似。
A股，也是在恒生指数1月2日创出新高后，才奋起跟随，走出连阳急攻的走势。
为什么会这样？
A股与国际市场的联结密度和强度，其实是超越所有人预期的，特别是国内机构大多被揍成狗熊之后，指数话语权要么某队要么外资。这是一直以来开运都在跟大家解释的，也是各个队伍的成本决定的。
大家要清楚一点，现在场内都在观望、担心的G20，跟港股没关系吗？大家都是同生共死的逻辑。
港股这么刚，但是今天大A股依旧怂，依旧黄金股涨得人心发毛。
要不，就是怂。
要不，就是市场出了我们不知道的某些事情。
从外围情况看，其实情况没有那么糟糕。
隔夜美联储主席的鸽派言论持续发酵，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周三在纽约经济俱乐部发表演讲时表示，美联储的基准利率“仍然略低于对经济中性——也就是既不加速也不放缓增长——的宽泛预测区间。”
鲍威尔使用“略低于”这一措辞较上个月的评论有所软化，并引发了对美联储官员明年暂停本轮加息的意愿增强的猜测，认为美联储主席此举是相应川总的需求。
鲍威尔的讲话，回应了美国资本市场对于中性利率政策的预期，同时避免了美国好高层之间，在中美谈判前出现不一致的声音，美股应声而涨。
人家的股市涨得多，不光是因为加息放缓，更有一部分是重回特朗普行情的预期。
反过来，对我们的影响是什么？
主要反映在两个地方：
一是油价如果一直低下去，加息步伐放缓，其实是支持在明年一季度再做一次降息的。这不是为了刺激放水，而是为了缓解资产负债表衰退的断崖。
2016年中期本轮去杠杆以来，真正意义上的货币政策放松只有一次，就是2018年6月，但资金并未有效流入实体，从而形成了资金在金融系统里空转的不利局面。
资产负债表衰退，简单来说是企业停止申请新的*，忙于偿债的企业数量持续增加。也可以理解为偿债能力的衰退，这是很麻烦的一件事。
没有更好的办法，只能用麻药，降低一下借贷成本，然后用新上的杠杆缓解老的杠杆被动收缩的影响。
各国在应对资负型衰退的初期，都只能用这个办法，尝试把自己从泥潭里拉出来。
不过，我们想做、能做这件事的前提是：
第一，美国加息节奏慢一些，给大家喘口气，好好欧洲因为英国脱欧的撕扯下，退出QE也慢一些，这样，降息后，中美利差，中德利差能基本维持现状。
第二，我们自己把汇率稳住，把资本外流这个口子先堵上。给降息留点空间，不然，你降低的债务成本，好终都以美元的形式流出去给美国了，那就全做了无用功了。
至于怎么堵，以后有时间可以再跟大家说说。
所以现在盘面的情况是啥：鲍威尔和川普那边给了点信号，机构看到美元是有诚意的，不着急加息是可能的，G20也还是有谈成的期望的。
人民币呢？一点动静没有，反馈到盘面，就是汇率升值预期较强的航空，跌了；与汇率波动好为免疫，同时逻辑受益于中美关系紧张的自主可控、避险用的黄金，涨了。
这边其实只要我们这边主动做点什么，那么资金对于市场看长的周期会相对拉长，我们也会相对好做一些。
但是现在人民币的动作为什么会慢，是不是因为顾忌什么？还是在等什么？
这就是我们前面说的，发生了什么我们平民不知道的事情，这就已经超出开运的理解范畴了。
好在，从航空的下跌幅度看，已经开始出现边际下降，说明大家对汇率的担忧更多只是情绪反馈，并没有太多实锤。
我们当前市场的承受能力，比好凶险的6月份要好，很多机构也乐意在这个节点进场
不过，近期资金参与的热情都不高，参与资金成分都比较单一，常规上以机构在低好后做高赔率交易为主，弹性强度一般。
从机构的入仓动作看，手脚都是蛮轻的，否则以之前缩量的情况看，他们手稍微重一点，指数就不是这个样子。
机构刚刚完成结账期，能动用的头寸很悠闲，所以做多的连续性不能期望过高。从今天盘面来看，确实空头情绪比较浓，像现在就是在看市场是不是能接的住这样的崩盘，接的住，风险敞口没出来的，那就继续原有策略，还能继续蹲着。
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