投资要点：
平台用户收费模式。初期，公司通过免费安装免收服务费的模式进行推广预计试用6-12个月后进行收费。基本服务项下，公司对每个能效监测点收取200元左右费用，一个典型企业约有100条分支回路，一条回路通常需要一个监测点，这样一家典型企业一年收费约2万元(公司云平台可实现自动抄表、在线监测、异常预警等功能，大幅减轻值班电工工作量，节省人力投入)。后续公司会推出不同增值服务，可另外收费。
构建自动化用电信息监测、管理系统。公司目标客户是用电量较大的企事业单位，国内很多企业尚未构建自动化抄表系统(至少需投资20万，稍复杂的系统需投资百万以上)，仍依靠人工进行抄表。接入公司智能用电云服务平台可以实现用电信息在线监测、管理。公司设备可以实现对企业内部各分支回路进行监控(每条制造加工线、照明、空调等通常为不同分支回路)，对故障预警并处理，客户还可根据统计数据进行用电情况分析。目前客户反映云平台具有以下好处：1)减少值班电工、抄表工;2)测量实时性和准确性比人工更高;3)安装方便，不需要停电安装;4)可以比较同类设备的用能情况，以实现设备好优利用;4)可以看出变压器电压、电流、谐波等是否正常，预防故障;5)可以把平台数据导入能源管理系统、建立用电KPI.
新设备劣力市场开拓。公司近期将推出新研发的能效采集模块，较之原有产品，新设备制造加工成本大幅降低，还可实现客户不停电安装，有效降低工程实施难度。新设备安装方便，对于一家100个监测点的典型企业，两个电工一天即可安装完成。目前已经有350余客户接入平台(目前客户主要来自江苏地区)随着新设备全面上线、推广团队的日益熟练以及客户的示范效应，客户开发将进入加速期。预计年底可实现1000个客户接入，明年实现4000个新客户接入。
后续业务拓展方向。1)通过对比不同客户的用电情况以及大数据挖掘，为客户提供用电节能改造服务;2)目前云平台可实现值班电工的减少，未来公司可为客户提供变电站运维、托管服务;3)公司掌握用户详细的用电数据，可延伸其他相关服务。
给予“强烈推荐”评级，预计2015-2017年EPS为0.67/0.73/1.01元，我们看好公司在用电服务领域的商业模式，给予公司未来6-12个月目标价33元，对应2015-2017年PE49/45/33倍，给予“强烈推荐”评级。
风险提示：智能用电云服务平台推广不达预期;电网投资下滑。
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