根据公司业绩快报，一季度归属于上市公司净利润1418万-1757万元，去年同期1134万元，同比增长25%-55%。主要受益于全资子公司中兴能源装备有限公司业务的稳步增长。
中兴装备是从冶炼、结晶、冷却成坯料再到制管的全流程公司，技术壁垒在于材料研制，公司不锈钢、合金钢等特种材料制造加工处于国内好高技术水平，产品毛利率在40%以上，净利率20%，产品均价4.5万/吨。预计今年以中兴装备提供3D打印特种材料+南方增材提供工艺的方式将会产生销售收入。
3D打印作为新一轮工业革命的代表技术，在“中国制造2025”中占有极其重要的地位，贯穿于背景介绍、国家制造业创新能力提升、信息化与工业化深度融合、重点领域突破发展等重要段落，并融入于推动智能制造的主线。南风股份作为金属3D打印技术好前的上市公司，将构造出工业级3D打印的生态圈。
公司去年底恢复民用核安全设备设计和制造许可证，今年3月份已经拿到国核的订单，预计今年核电HVAC能恢复往年盈利水平。公司受益于核电重启和核电走出去的机遇，布局核电后市场，积极拓展公司在核电备品备件、核设备更新改造、核电站延寿等市场。
在不考虑3D打印业务对公司利润的影响，维持盈利预测，预计16年、17年EPS分别为0.4元、0.51元，对应PE43倍、33倍，维持“买入”评级。
楚天科技：一季报业绩略有增长，智慧药厂总包订单或有突破
类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：闵琳佳，杨绍辉日期：2016-04-12
季度业绩低增长，体现行业仍处于不景气阶段。季度业绩增长来自股权收购(新华通、四川医药设计院等)、新产品如制药用水系统、隔离系统、机器人后包装等销售、非经常性损益等，行业仍处于GMP认证后期的低谷和龙头企业竞争激烈的时期。
“一横一纵一平台”策略下总包订单有望突破。公司在水剂类自动化联动线方面，进行了产业链延伸，如收购新华通、四川医药设计院，智能灯检机和后包装的研发等，在智能制造大背景下，公司正在接洽数十个总包订单，预期2季度将获得实际订单进展。
期待医疗设备与技术领域内发力。公司未来将成立三大业务集团，未来5年重点发展医药装备和医疗设备与技术服务，控股股东收购的湖南佑立在培育成熟后，有望成为集团内高端医疗设备与技术的业务平台，加快板块发展。
我们预计2016年净利润1.9亿元，目前市盈率(2016年)估值为45倍，鉴于公司处于医药自动化龙头地位，且公司具备很强的产品研发与推广能力，中长期较大概率实现三大业务板块并驾齐驱到2025年200亿元收入和30亿元利润目标，继续看好公司发展前景。
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(zxl003)