1)服务医疗再获进展。服务医疗作为公司发展的战略重点之一,继2014年收购成都金沙医院之后,再下一城:出资8800万与合作方在云南设立医院管理公司并组建骨科中心医院(规划三级甲等专科医院、300张床位,预计建设期8-10个月)。本次设立骨科医院,有利于公司整合现有资源,增强公司竞争力,后续布局值得关注。
2)后续发展值得期待。本次公司同时公告了子公司海南锦瑞的5各产品获得临床批件,其中有4个3.1类化药,结合公司的发展战略及实施情况,我们建议积极关注公司在化学药物、生物药以及服务医疗领域的战略布局,积极关注外延并购动作,我们认为公司的后续发展值得期待。
盈利预测:目前主营产品佰塞通、佰备增长稳定,榄香烯正快速放量,根据公司目前经营情况及未来发展,我们预计公司15-17年EPS分别为0.41、0.51、0.68元,对应3月16日收盘价12.28元,市盈率30、24、18倍。鉴于公司优秀的营销、整合能力以及在化药、生物药、服务医疗等领域布局的对公司估值的提升,我们继续给予“推荐”评级。
风险提示:系统性风险,招标降价等
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(zxl003)